2020/03 投資市場觀察

股市板塊輪動，這一個月資金從科技股抽離出來跑到價值股，納指下跌，道指上漲

板塊輪動：資金和熱點從一個板塊轉到另一個板塊。
(1) 疫苗出來了，預期實體經濟會復蘇
(2) 10 年期美債收益率上漲和通脹預期
通貨膨脹的預期導致美債收益率上漲
因爲當物價的上漲幅度大於債券的收益率的時候，債券的持有者往往會抛售債券，會導致國債利率必須漲
國債收益率被市場看作無風險利率，所以其他債券的收益率也要上市，也就等於變相加息，
這也是科技股下跌的原因之一，因爲利率上升意味著融資成本提高，會造成成長股的虧損進一步擴大。
(3) 市場會在風險和收益之間權衡，所以當國債收益率上升的時候，高水分的股價就會被重新修正
長期美債收益率反映的是對長期經濟的預期；短期美債收益反映的是資金的流動性

OPEC + 減產協議破局 油價崩跌

巴菲特砸 3000 億泡湯？ 投資這檔股暴跌 53％
受到 OPEC + 減產協議破局，沙俄兩國在油市大打價格戰，美國能源產業也遭到嚴重打擊，油價更在周一崩跌 25%，創下 1991 年波斯灣戰爭單日最大跌幅。