投資的觀念和技巧
一些觀念
外溢效應
Ex：台灣人換美金，會導致台幣貶值，救了台灣的出口和科技業。
什麽是私募基金
把錢丟給基金公司，由公司去操盤
超厲害的基金一般人通常買不到 Ex：文藝復興基金
投資開始的準備？
指數投資：看大盤
價值投資：看財報
一定會有看錯的部位，重點是總體績效
NIFTY 50 和 0050 的差異？
FAANG、NIFTY 50 是主題型 ETF，不建議買主題型 ETF
0050 有太弱留強的機制
PCB 廠商就是有單的時候漲（中間財）
Ex：PCB 和被動原件
Michael Burry 在 2019 年 9 月指出指數型 ETF 是泡沫
如果是主題型 ETF 有可能
《投資最重要的事》
Q：價值型投資可以透過價值型 ETF 嗎？
價值型投資的定義：在公司被低估的時候買入
價值型投資在過去五年都很悶，現在是一個偏向成長投資的時代
A：大盤指數也是一種價值型投資
量化交易的原理
現在市場上的組成是 1 (長期投資)：3 (高頻交易)
這 3 的人都是量化交易 (高頻交易)
巴菲特：看一家公司有沒有被低估，買自己覺得便宜的東西
Cathie Wood：也是選進一個自己覺得被低估的東西，雖然和巴菲特選擇的方向不一樣
一個是選擇型還是成長型，其實分界不明顯（Howard Marks）
公司估值方法：PB (市净率)、PS (市销率)、PE (市盈率)
公司估值方法：PB (市净率)、PS (市销率)、PE (市盈率)
James Simons：如果你給我夠多的數據，我就可以預測未來
Social Capital 的訪問提問：要怎麽擴大我們的收益？
美國創業投資公司 Social Capital 創辦人兼行政總裁 Chamath Palihapitiya
IPOE 的目標對象是 SoFi
Q：訪問：要怎麽擴大我們的收益？
A：避免追求短期的刺激或是獲利。
Steve Jobs 完全和社群媒體絕緣，Chamath Palihapitiya 雖然沒有完全隔離，但是會減少。
例如發 instagram，會立即得到回饋，你就會不知不覺花很多時間在上面，
想要講的比別人好、別人講的不好會焦慮、追求 clubhouse 房間人數。
Mohnish Pabrai 的訪問提問：怎麽找到值得投資的標的？ spawner
最近在很多訪問受到很多收穫，當然最多收穫的還是看書，
訪問是別人提問，有時候會切入到講者自己沒有想到的東西。
投資名家 Mohnish Pabrai 雖然是巴菲特的信徒，但是最後發展出自己的一套：spawner。
如何評估公司價值？價值投資者 Pabrai 的 Spawner 分類法
（雖然最近一些泛通膨的題材都在漲 ex：石油，但這不是一個長期的，所以不會跟著巴菲特買）。
彼得林區
三种常见估值的方法
PB (市净率)＝市值 ÷ 净资产
通常情况下，PB 适用于那些拥有大量固定资产且周期性较强的行业，对于软件、电商等固定资产较少、商誉较重的行业就不太适用了。
PS (市销率)＝市值 ÷ 销售额
PS 估值适用于利润为零或负的电商、软件等未来价值较高的行业。例如京东 2015 年销售额高达 1813 亿元，但净利润亏损 94 亿元。这是一种战略性亏损，是投资性支出带来的亏损，这是对未来的投资，长远看是很值的。
PE (市盈率)＝市值 ÷ 净利润
市盈率法是对企业估值最普通、最普遍的方法。一般来说，市盈率估值不适用于利润为零及负的公司。PE 估值法适用于周期性较弱企业，如公共服务业、食品行业、道路运输业等，因其盈利相对稳定。如果融资企业处于初创期，还没有利润，仍然用 PE 对企业估值，就可以考虑把收益期延长 3～5 年，对利润进行加权平均。
再平衡
再平衡当中的静平衡就是自动在做买低卖高的动作
風險評估
索丁諾比率 Sortino Ratio：報酬除以下行風險 (負報酬的風險)
夏普比率 Sharpe Ratio：報酬除以總風險 (含上行與下行、正負報酬都含標準差計算在內)
IPO
当一家公司想进行 IPO 时，它通常会雇佣承销商，一般是知名的投行（例如高盛或摩根士丹利），承销商的职责是确保公司拟向公众发售的所有股票都卖出去了，以及确保公司完成融资目标。
承销商会先购买所有的流通股或普通股，然后将股票转售给市场。承销商可以行使购买额外股票的选择权。
一些技巧原則
投資建議
先從存股開始，等到賺到股利，再拿這筆股利去賺價差，投資才會比較安心。
舉例什麼是避險
衍生金融品的市場 (例如期貨和選擇權) 是零和市場，和現貨市場 (股票市場) 不一樣。
很多衍生金融品的本質是拿來避險的。
例如你買了很多臺積電的股票，你可以在 (1) 期貨做空 (2) 選擇權 buy put (3) 包租公：選擇權 sell call
通常不建議當選擇權的賣方，因爲風險無限大，但是持有現股的 sell call 是 cover code，掩護性的買權
執行分批停利的時間點
(1) 公司的基本面改變
(2) 有更好的選擇 (機會成本)
(3) 我擺明就是來炒短線的
過年了台股怎麽處理？總結一下
不要整天做追高殺低的事情
以過往的數據來看，台股確實有新年紅包
（covid-19 是黑天鵝，發生概率小，不要因噎廢食）
避險？散戶避險有可能被雙八
市價掛單？
買流動性低的個股，如果掛市價要小心變成接盤俠，所以在當天就要分批買
買幣
投資虛擬貨幣的話最好是買比特幣和以太幣，
就像股票投資：大部位買權值股，小部位買高速成長股。
科技業
如果有内線消息，知道哪間公司產能被排擠，就可以進去放空。
美股 / 期貨平台？
國外比較流行投資選擇權
Etoro 有比較多選擇，但是界面比較不好
Bitfinex 放貸是否可以投資？
有點像是保證金交易，借錢給別人炒幣，
只要它賠到一定程度，就會被强制斷頭，所以重點要看流動性。
本多終勝
所以一般散戶，在下殺的時候，第一步先去杠桿。
因爲本金多的人，可以在下跌的時候一直補資金，撐到贏。
公司債
高評等債可以作爲資產配置
數據顯示：多頭時候，高收益債爆掉的機率也不高
市場資訊平台
(1) 台股：站長的報告（定錨產業筆記）
工商時報的台股報導也不錯
(2) 美股
(a) 免費的
Marketwatch、seeking alpha
(b) 要錢的
WSJ 華爾街日報
FT 金融時報
彭博新聞社（英文：Bloomberg News）是全球最大的財經資訊公司
基本上他們有寫的新聞，其他新聞也會轉發
信用卡一定要辦
信用卡的額度是很好的利用方式（相當於一個月零利率的貸款），重點是自己不要亂花。
股債配置
【美股股債平衡型 ETF 介紹】AOA、AOR、AOM、AOK 大評比
要看一個商品的績效，最簡單的就是和大盤比，
這種商品和大盤比績效一定比較差，但是危機來的時候會有保護的功能，
如果你不需要債保護，你是可以承擔波動性的，就直接丟大盤就好了
石油股（XOM、CVX、RDS、BP）不要重倉
石油能提供能源 (是工業的血液)，也是各種化工產品最重要的原材料之一。
石油產業鏈大致分爲三塊：上游、中游、下游。
上游：原油的探勘和開采，主要是傳統的油田、海上鑽井平臺、近十幾年比較火的頁岩油技術
中游：石油和天然氣和存儲和運輸（海運、鐵路、公路運輸、管道運輸）
下游：煉油、石油化工（遍及生活中的食衣住行）、各種石油產品的分發零售
石油公司的盈利非常依賴原油價格（價格波動受政治局勢影響），周期性很强，靠天吃飯，還有發生事故的風險，
石油公司的股價和石油價格走勢呈現高度相關性，因爲石油就是石油，沒有什麽消費者沒有什麽品牌忠誠度，
石油的消費者：工業企業、石油產業下游的化工企業，選擇原材料的時候不看品牌，價格就是最大考量，
競爭激烈利潤薄，小企業幾乎沒有生存空間。
石油產業源於十九世紀末石油大亨洛克菲勒創建的標準石油公司，
1911 年美國最高法院根據反壟斷法把標準石油拆分爲 34 家公司，
這四家石油公司就是其中 4 家。
我不會重倉石油股還有一個原因，就是相對科技和電信產業，石油產業是我不了解的
Q：了解政治局勢，可以投資石油期貨？