2021/02 投資市場觀察
一、GameStop 于 2/2 股價暴跌
軋空馬上接著多殺多。
個股崩下來就不容易再上去了，因爲上面套了很多冤魂。
二、Clubhouse
邀請制、網絡小説家
接著就出現很多網絡小説家，急著說 club house 要取代什麽東西啊，是精英制度啊，是中資啊。
-> 這是常見的 0/1 思維錯誤
中資？用的技術是「聲網 Agora」的技術
用到 Agora 服務的，例如：UNITY、小米音箱、綫上狼人殺、綫上卡拉 OK
Agora 服務不是便宜的，所以之後 Club house 要怎麽賺錢？廣告怎麽塞？
Cathie Wood（美股乾媽，ARK 的 CEO）早就在買 Agora 的股票
女股神 Wood 投資明細全公開！跟著木頭姐選股 不如直接買方舟 ETF
三、Mark Cuban 達拉斯獨行俠
「如果你是買進股票，希望上漲來解決自己的財務困境，這就是最不好的交易時間。」
三個會失敗的心態：
(1) 輸不得，焦慮是交易市場中最不好的情緒
(2) 沒辦法承擔一些下跌風險
(3) 有時間壓力（可能會導致在空頭年必須賣出）
史上最神三個交易
1.Bill Ackman 遇上 covid-19 用 cds 避險
艾克曼操盤的避險基金「Pershing Square」，近來主要投資方式是鎖定 7、8 家強烈看好的企業，每檔下注 5 億～10 億美元。2 月底艾克曼相信疫情會對美國經濟和全球金融市場帶來巨大風險，他採取非比尋常的方式捍衛 65 億美元的資產組合。
艾克曼花費 2,700 萬美元，收購各種保護，主要鎖定信貸市場。當時利差仍在歷史低點，他針對投資等級債和高收債指數，購入深度價外 (far out of the money) 的信貸保護。他的盤算是萬一疫情蔓延，此一避險能讓 Pershing Square 免於波動性竄升和金融風險大增的傷害。倘若市況惡化，利差激烈拉大，信貸保護會從深度價外變成價內，緩和股市狂瀉對資產組合的衝擊。
股災中 避險大佬艾克曼海撈 26 億美元 已進場抄底
2. 次貸危機 Michael Burry 做空房地產
Michael Burry 判定房市將在 2007 年第二季時開始崩盤，到時這些債券都將全數淪為廢紙，因此他認為這是個放空房市大賺一筆的機會。由於市場一面倒地對房市看好，因此沒人想過去放空房市，自然也並不存在能放空房市的產品。
後來出現信用違約交換（Credit default swap, 簡稱 CDS）其實，近似於保險的概念，買方定期支付保險費給賣方，而賣方則要為買方提供投保物違約時的保障；而和保險不同的是，CDS 並不需要持有被投保物，因此即便你沒有持有房貸債券也可以購買它的信用違約交換。
一旦當市場開始覺得債券風險高的時候，銀行便開始將那些賣不出去的 B 級、BB 級、BBB 級的房貸重新包裝成擔保債權憑證（Collateralized Debt Obligation，簡稱 CDO），讓大家誤以為這是新的多角化投資，而信評機構也就自然會將它們評為 AAA 級的穩定投資。
就像 3 顆好蘋果加 2 顆壞蘋果就可以綁成一袋好蘋果一起銷售，就這樣不斷組合包裝。
次級房貸：CDO 延伸出 CDS，再延申出投資 CDS 的基金。
【看電影學經濟】2008 年銀行是如何把美國房市問題搞成全球金融海嘯？
3.Mark Cuban 的領口策略
BroadCast 的創辦人 Mark Cuban 在 1999 年以 59 億美金將 BroadCast 賣給 Yahoo
他們是以股權互換的方式收購，所以 Mark Cuban 得到 1460 萬股的 95 元 Yahoo
選擇權一單位可以保護 100 股
買進 14 萬 6 千單位的 PUT 履約價在 85 元
賣出 14 萬 6 千單位的 CALL 履約價在 205 元
保證金剛好對銷
Yahoo 在後創新高最高到 237 元但不久後就發生了.com 泡沫 Yahoo 從 237 塊跌到 10 塊美金
四、糧商炒匯，央行重懲
央行發布新聞稿指出，涉案的六家外銀，違反新台幣遠期外匯「實需原則」規定，其中二家外銀在央行專案檢查前，因內部覆審發現往來糧商公司財報或業務情況異常，已主動停止與其承作交易，之後更積極處理結清未到期部位，央行在去年 11 月間發給處置函予以糾正結案。據悉，這兩家外銀為摩根大通和渣打銀行。
剩下四家，德意志銀行、安智銀行、澳盛銀行與花旗（台灣）等四家外銀，央行裁罰結果趕在農曆年前出爐，按照承作金額等情節輕重開罰，央行處分書已於 5 日傍晚送出，2 月 8 日生效。
全世界都知道台幣是被低估的。
台幣要盯韓元，希望台幣不要升，因爲要加强出口競爭力（央行每天都在使勁拉尾盤）。
五、全球智能電動車指數
臺灣證券交易所於 110 年 2 月 22 日召開 ETF 標的指數資格認可會議，審議通過國泰證券投資信託股份有限公司申請「ICE FactSet 全球智能電動車指數」資格認可。
六、Tesla15 億美元投資比特幣
Elon Musk 只是加入「＃比特幣（#bitcoin）」的標籤在推特中，就帶動當日比特幣飆漲。
美國電動車大廠特斯拉（Tesla）在一份提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中表示，上個月已砸下 15 億美元（約新台幣 421 億元）投資比特幣。消息一出後，比特幣飆漲 14%，突破 4 萬 4000 美元大關，並使主要加密貨幣交易所今日成交量暴增，導致當機。近期，比特幣的走勢扶搖直上，不僅繼去年大漲超過 300% 後，截至今年漲幅更多達 50%。
加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada , RBC）預測，蘋果將是下一個投資比特幣的科技巨頭。並建議蘋果在現有的電子錢包服務中，建立加密貨幣交易所。
Elon Musk 就像 2018 年的川普的 twitter 動態可以操控市場，
時間拉長后，影響力會降低，因爲大家會習慣。
GME 事件導致大家對 Robinhood 的信任降低，流到 square，
後面又有比特幣交易的題材，所以 square 的配置增大。
Tesla 把比特幣列爲無形資產。
（所以虧損，如果再漲回來，虧損在賬面上不會消失，所以相當於 Tesla 可能被低估）
淘金潮的時候，我不喜歡當去淘金的，我喜歡去賣工具。
（例如：可以不買比特幣，但是買 square 的股票，因爲 square 的 cash up 可以讓用戶使用比特幣）
七、Renaissance Technologies LLC 贖回潮
全球最大的量化避險基金：文藝復興科技，創辦人 James Simons 和 Howard Morgan
管理世界最大量化對沖基金的文藝復興科技公司旗下 3 隻對普通投資者開放的基金自 12 月 1 日以來遭遇了至少 50 億美元 (390 億港元) 的贖回。這三隻基金分别是 Krief Group、RIDA、RIDGE 去年 12 月淨流出 18.5 億美元，今年 1 月淨流出 19 億美元。
下跌的時候沒有做好避險，上漲的時候又過度避險。
最賺錢的基金是不對外開放的（只開放員工、員工家屬之類的），感覺用這個當招牌，吸引大衆投資其他基金。Medallion Fund 從 1988 年成立以來，年平均報酬率高達約 40%，但 2005 年起該檔基金已不再向外部投資人開放。
James Simons 是數學家出身的，
年輕時有被國安局招募去破解密碼，40 幾歲才加入投資圈，和其他投資名人相比，算是慢發的交易員。
投資名人舉例：
控股公司「波克夏海瑟威」的巴菲特
橋水（Bridgewater）基金創辦人達里歐（Ray Dalio）
Oaktree Capital Management 的創辦人和主席 Howard Marks，撰寫《投資最重要的事》
華爾街知名對沖基金 Pershing Square 經理人 Bill Ackman
對沖基金 Baupost 的經理 Seth Klarman
方舟（ARK）女股神凱薩琳．伍德（Cathie Wood）
爲什麽 Medallion Fund 績效好，其他三檔基金卻表現不佳
(1) 胃納效應
當基金規模越大的時候，比較不容易買小型股 (不然會不小心買成大股東)
(2) 像是 Blue Crest 被懷疑有擡轎的可能
有擡轎的可能？
Michael Platt 管理的 BlueCrest 基金採取了一種做法，即在管理自己的資金時，將最好的交易員投入到頂級交易中，不僅如此，它還會有效地領先客戶。然後，到了管理客戶資金的時候，BlueCrest 基本上使用了一種簡單的模仿演算法來模仿它的頂級交易，但只有在管理團隊已經就位之後，這樣它才有足夠的火力產生 alpha，只需讓數十億的資金流湧入它已經進行的相同交易，創建回饋循環。
文藝復興基金有沒有這麼做，讓其旗艦基金 Medallion 佔盡優勢呢？媒體評論稱「應該不會」。
八、美股、全球股市新春開盤第一天，直接跳上去破新高
九、美國眾議院 2/18 日針對 Gamestop（NYSE: GME）舉行聽證會
做市商 Citadel Securities 是 Robinhood 的最大收入來源之一。本身是免費交易應用程序的 Robinhood，會收到 Citadel Securities 向其支付的處理訂單費用，且由 Citadel Securities 處理的訂單比其他任何一家公司還要多。
與此同時，對沖基金 Citadel（與做市商 Citadel Securities 是不同的實體）、Griffin 及其合伙人一起向 Melvin Capital 投資了 20 億美元，後者 1 月份因為 GameStop 等股票遭遇逼空而巨虧 53%。Citadel 的對沖基金由於對 Melvin 投資而產生的損失不到 1%，當月總體下跌 3%。
(1) 參與的人
Robinhood 執行長 Vladimir Tenev
Citadel 的執行長 Kenneth Cordele
Interactive Brokers 創始人兼首席執行官，有「高頻交易之父」之稱的 Thomas Peterffy
WAB 的散戶英雄 deepfucingvalue
(2) 幾個重點
(a) deepfucingvalue 說自己不是股東市場去炒作的人，他自己只是散戶，沒有臥底操盤
(b) Robinhood 爲什麽限制交易？Robinhood 執行長和馬斯克在 club house 中有討論
因爲 NSCC 要 Robinhood 補保證金，Robinhood 負擔不起
-> 停止交易，保證金就不會再提高
-> 可不可以把保證金下降，後來還真的有下降 -> 爲什麽可以降
一個被過度炒作的標的，就一定會有限制。
是非不是非黑即白，所有動畫中處理最好的就是宮崎駿，沒有人是真的的好人或是壞人。
美股 13F 報告
5 家頂級機構 2020 年 Q4 季度「最新持倉」
Warren buffett 買了什麽
《彭博》報導，根據週二發布最新文件，波克夏買的是電信商威訊（Verizon），持股價值來到 86 億美元；企業保險巨頭 Marsh & McLennan（MMC），持股價值 4.99 億美元；石油公司雪佛龍（Chevron），持股價值近 41 億美元。 3 家公司去年第 3 季被歸為機密交易而未公開，在消息傳出後盤後皆上漲。
美國 10 年期公債殖利率上升
此波美國長年期公債殖利率的上揚，並非來自通膨情勢的快速惡化，亦非因美國聯準會的貨幣政策轉向收縮銀根。
隨著歐美國家新增確診人數呈現下降趨勢，市場對經濟展望轉為樂觀。